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中国经济感受到贸易战冲击
Jason Douglas
2 minutes
中国1-4月份固定资产投资增长4.0%。 图片来源：str/Agence France-Presse/Getty Images
中国经济在4月份出现放缓迹象，当时与美国的贸易紧张关系急剧�温，这凸显出高额关税在被美中两国大幅下调之�所构成的风险。
本月早些时候，中美两国达成了为期90天的贸易休战�议，随着美国进口商加紧在减税窗口期内抢购中国商品，中国经济有望在未来几个月获得短期提振。
但经济学家警告称，中国经济�面临巨大挑战，要想接近5%的官方年度增长目标，中国政府和央行今年还需加大刺激力度。
中国国家统计局周一公布的数�显示，4月份工业增加值同比增速低于3月份，关税�确定性令中国工厂承压。
作为衡量居民消费支出的关键指标，4月份社会消费品零售总额增速也较3月份放缓；1-4月份建筑、设备和其他固定资产投资增速较1-3月份回落。
总的来看，这些数�表明，随着海外贸易形势恶化，中国国内经济失去了些许动能，这凸显出整体经济对贸易动�的敏感性。
这些数�覆盖的时间段，正值美中贸易紧张关系在美国总统特朗普(Trump) 4月2日宣布征收大规模关税后达到顶峰。
自那之后，美中紧张关系有所缓解。双方达成的一项休战�议大幅�低了对中国进口商品的关税。此�，在特朗普发起关税闪电战后，经过一轮针锋相对的报�，美国对�关税一度超过100%。
根�这项在日内瓦达成的贸易休战�议，美国将大部分中国输美商品的关税税率从145%下调至约30%，�过，一些产品�需缴纳往年加征的关税，包括钢铁和铝在内一些产品�面临新关税。瑞银(UBS)
表示，这意味着，按美国各类商品通常的进口量加权计算，中国商品的平均关税税率为44%左右。
作为回应，中国将进口自美国的商品关税税率从125%下调至10%。北京方面还表示，将暂停或取消为�制特朗普关税而实施的其他惩罚性措施，可能包括对用于电池和其他高科技应用的关键矿产出�
�的一些管制。
中美两国政府同意将新的关税水平维持90天，目标是努力达成一项更广泛的贸易�议。
此�极高的关税一度可能导致事实上的中美贸易禁运，造成美国物资短缺和通胀飙�，也会使中国工厂失去数百万个就业岗�。
经济学家表示，鑒于关税水平依然很高，这两个超级大国之间的贸易额势必会大幅下�。麦格理集团(Macquarie Group)首席中国经济学家胡伟俊(Larry Hu)预计，假设关税维持在当�水平，未来12个月中�
��对美出口将下�三分之一。
鑒于大量廉价中国进口商品涌入削弱了当地生产商的竞争力，由此引发了各国与中国普�的紧张关系，目�尚�清楚中国能否通过向其他国家增加出口来弥补对美出口的�失。
�过，经济学家表示，短期来看，随着美国进口商在90天的窗口期关闭之�加紧进口商品，中国经济可能会受益于贸易骤增。
但另一方面，这�提振可能会削弱北京方面出台刺激措施的意愿。此�市场预计中国政府会增加借款和支出，以支持基础设施项目和消费，从而抵消贸易萎缩的影�，但既然与美国的休战已经达
成，这些计划现在看来将被缩减或推迟。
除贸易外，中国经济还面临一系列挑战，包括房地产行业疲软、消费支出低迷以及工业产能过剩导致价格下跌。
但经济学家表示，需要更强有力的措施，以使中国摆脱通缩并刺激经济更健康地增长，例如更大规模的借款和支出计划，以及医疗保健和养老金改革，以促使家庭增加支出、减少储蓄。
中国国家统计局周一公布，4月份工业增加值同比增长6.1%，低于3月份7.7%的增幅。增速有所放缓。
4月份社会消费品零售总额同比增长5.1%，3月份的增幅为5.9%。1-4月份固定资产投资同比增长4.0%，低于1-3月份4.2%的增幅。
[0] 双方达成的一项休战�议:
https://cn.wsj.com/articles/WP-WSJS-0002638420
[1] 经济学人中文版:
https://t.me/econo202
https://cn.wsj.com/articles/%E4%B8%AD%E5%9B%BD4%E6%9C%88%E4%BB%BD%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E6%B4%BB%E5%8A%A8%E6%94%BE%E7%BC%93-2698d404?mod=cn_hp_lead_pos1
2025-05-19T10:51:52+0000
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