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中国�制特朗普关税后美股继续�挫

Vicky Ge Huang / Krystal Hur / Gunjan Banerji

3 minutes

美国总统特朗普(Trump)在美国经济与世界其他国家之间筑起了一道墙，美国股市接连�挫。

�尔街的史诗级两日暴跌导致6.6万亿美元市值蒸发，由此传递的信息是：特朗普对全球几乎每个地方的输美商品征收高额关税，根本无处可躲。

制造商和零售商、出口商和进口商、高科技和低科技。从苹果(Apple)和Meta Platforms等硅谷巨头到航空航天制造商波音(Boeing)，�到石油生产商戴文能源(Devon Energy)，几乎所有行业的知�企业都受到�
�冲击。私募股权巨头Apollo Global Management的股价上周下跌了约五分之一，美国联合航空(United Airlines)的股价也是如此。

最终道琼斯指数上周累计下跌逾3,000点，跌幅7.9%，这个蓝筹股指数进入回调区间。以科技股为主的纳斯达克综合指数�挫10%，进入熊市，这意味着该指数已较此�高点下跌了20%。标普500指数下跌
9.1%。

道琼斯市场数�(Dow Jones Market Data)显示，由大型科技股组成的七雄(Magnificent Seven)市值蒸发了约1.6万亿美元。

盈透证券(Interactive Brokers)首席策略师史蒂夫·索斯尼克(Steve Sosnick)表示：“现在有很多人感到困惑、害怕和愤怒。”

对�尔街的交易员、基金经理和银行家来说，上周以特朗普所称的解放日(Liberation Day)到来�的焦虑开局，以恐惧收官。道指上周四大幅走低，上周五�度下跌，跌幅2,200点，原因是中国对特朗普
关税的�制措施恐将引发一场旷日持久的全球贸易战。

中国表示，将从4月10日起对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。特朗普上周五在社交媒体上发帖称：“中国打错了算盘，他们慌了。”

特朗普对几乎所有美国贸易伙伴的输美商品普�征收关税，这让投资者感到震惊，并担心出现经济衰退。他们难以想象一个月后世界会是什么样子，更�用说一年后了。

Ritholtz Wealth Management首席市场策略师凯莉·考克斯(Callie Cox)表示：“我们正处于一个自行催吐的阶段，这是我能想到的对上周形势的最佳概括。”

尽管美国劳工部公布的3月份就业报告好于预期，但上周五美国基准股指�进一步走低。美国上月新增就业岗�22.8万个，远高于�尔街平均预期的14万个，这表明美国经济在贸易战开始之际基础�
�固。

“很明显，市场当天根本没有从就业数�中得到任何安慰，”加州纽波特比奇Bahnsen Group首席投资官戴维·巴森(David Bahnsen)表示。“市场走势完全是围绕着中国的对等关税。”

就连�尔街的资深人士也感受到了当�的压力，这或许预示着市场将开始进入多年来最动�、最�确定的时期。

Siebert Financial首席投资官马克·马利克(Mark Malek)表示，上周四的市场“大屠杀”引发了担忧情绪，上周五早上就开始接到大量客户电话。

“他们找�到一份正面的报告，”马利克说。“�使是最乐观的经济学家也对最新的关税举措感到失望。”

他表示：“我们的很多客户都非常紧张。我们已告诉他们要把眼光放长远。”

盈透证券的索斯尼克上周早些时候曾试图通过看剧来逃避关税引发的紧张情绪，巧合的是这部剧的�字就叫《解放》(Liberation)，但随着时间的推移，他发现自己一直在查看手机，甚至�夜也是如
此。他说：“我联系人��上的几乎所有人都联系过我。”

EP Wealth Advisors董事总经理亚当·菲利普斯(Adam Phillips)曾警告客户，在标普500指数连续两年表现强劲后，预计2025年市场将出现波动。但包括他在内，没有人预见到会出现这�暴跌。上周，当紧张�
安的客户需要安慰时，他赶紧录制了一段视频。他说，�要轻举妄动。“我甚至�知道我们以�有没有过这样的情况，”菲利普斯说。“事态�级得太快了。”

市场动��安的情况下，投资者继续在政府债券中寻求避险。10年期美国国债收益率自去年10月以来首次跌破4%，表明对经济衰退的担忧加剧。债券收益率与价格走势相�。这是自8月份以来美国�
�债收益率的最大�周跌幅。

上周五的跌势波及全盘，标普500指数所有11个板块均收跌。银行和券商板块是最近几天受创最严�的股票之一，而消费必需品和房屋建筑板块则相对稳健。

黄金期货下跌2.7%，至每盎司3,012美元，上周早些时候曾攀�至创纪录水平。与此同时，油价跌至近四年来的最低水平。在特朗普宣布加征关税后的两天里，美国基准原油价格暴跌近14%，上周五收
于每桶61.99美元。

此次下跌几无�例，使得能源交易人士�得�放弃他们通常用来预测油价的模型。

能源交易公司Ritterbusch & Associates上周五对客户表示，供求数�表明油价跌幅过大，但这一次，无论是这些信号，还是也可以作为交易指引的全球各地�同油价之间的关系，都�可信。该公司警告
称，油价可能会进一步大幅走低，汽油价格下跌�足以抵消中国需求下�和美国经济受�的影�。

该公司表示：“预测价格底部将极其困难。”

全球银行的经济学家对经济�景越来越悲观，许多经济学家上调了他们对经济衰退几率的预测。摩根大通(JPMorgan Chase)的一组经济学家将全球经济衰退的可能性从40%上调至60%。

交易人士对今年�息的预期增强，他们押注美联储将在经济出现衰退迹象时采取行动。美联储主席�威尔(Jerome Powell)在上周五的讲话中表示，美联储将能够应对特朗普关税带来的任何后果，确保
一次性价格上涨�会导致通胀持续走高。

�尔街的恐慌指标亮起警示信号。根�道琼斯市场数�，芝加哥期权交易所波动率指数(Cboe Volatility Index, 简称VIX)创2020年4月以来收盘新高。

股市暴跌让那些等待上市的公司遇挫，票务交易平台StubHub和先买后付金�科技公司Klarna都推迟了IPO路演。

海外市场方面，日本日经指数上周累计下跌9%，斯托克斯欧洲600指数跌8%。这两个指数均创下2020年3月以来的最大�周百分比跌幅。

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2025-04-07T05:14:28+0000

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