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中国扛过了特朗普首轮贸易战，第二次将更难对付

Jason Douglas

3 minutes

房地产在巅峰时期对中国年度经济增长的贡献率高达25%。 图片来源：Greg Baker/AFP/Getty Images

中国国家领导人习近平现在最�想看到的就是与唐纳德·特朗普(Donald Trump)在贸易问题上�次摊牌。

中国正艰难应对一场史诗级的房地产行业崩盘，地方政府在折合数万亿美元的债务�压下举步维艰。对此，习近平已指示加速发展国内制造业，推动中国企业大量生产商品，这些商品正涌入外国
市场，同时为中国经济提供了支撑。

现在，如果爆发新一轮贸易战，可能会使中国经济失去一个�要的增长来源。�《�尔街日报》(The Wall Street Journal)报道，美国当选总统特朗普已告知盟友，他希望罗伯特·莱特希泽(Robert
Lighthizer)担任其新政府的贸易沙皇。莱特希泽曾在特朗普第一个总统任期内担任美国贸易代表，他对中国的贸易行为尤为�满。这表明，特朗普在认真地考虑提高关税，以打击他认为的�公平贸�
��行为。

如果美国减少每年从中国进口的4,300亿美元商品中的一部分，中国企业可能会试图将这些商品销往其他国家，这是中国在2018年特朗普首次对中国商品加征关税后成功采取的策略。但其他国家已经
对有�本国企业的大量廉价中国出口商品感到�满。

欧洲、亚洲和拉丁美洲�断提高的关税和持续增加的�倾销调查发出了一个强烈的信号，�中国�能指望其他国家来消化其�断膨胀的工业产出，更�用说被美国对进口商品征收的高额新关税挡
在门外的那部分额外商品了。

一些经济学家认为，特朗普的政策和全球贸易形势的暗淡可能会促使习近平采取他长期以来一直抵制的做法：大幅扩大家庭消费在中国经济中的作用，从而推动经济增长。

未来的挑战

特朗普在今年竞选期间承诺将所有中国进口商品的关税提高到60%。一旦实施，这将标志着始于他第一个任期、此后一直处于小火慢炖状态的贸易战的�大�级。

特朗普2018年对中国制造的洗衣机、太阳能电池板、钢铁和铝征收了最高25%的关税。中国则通过对美国进口商品征收关税进行了�制，而在拜登(Joe Biden)总统任内，美国上调了对中国电动汽车、清
洁能源设备和�导体征收的关税。

中国很好地应对了这场冲突的第一阶段。中国�仅能将其出口转向俄罗斯和东�亚邻国等其他市场，还在电动汽车等高价值的新兴产业中��了全球领先地�。

结果是，自2018年以来，尽管中国在美国进口中所�份额下�，但在全球制造业和全球商品出口中的份额�上�了。

有经济学家表示，如果下一阶段的贸易战按照特朗普在竞选期间提出的路线进行，那么形势可能会严峻得多。

牛津经济研究院(Oxford Economics)的数�显示，对来自中国的进口商品征收60%的关税将使美中贸易减少高达70%，届时中国在美国进口贸易中所�份额将从2023年的14%左右�至仅有4%。

瑞银(UBS)估计，60%的关税实施后的一年里，中国经济增速将�低约1.5个百分点。

杜克大学(Duke University)经济学教授徐熠表示，对贸易的影�可能远大于贸易战1.0。

许多经济学家表示，他们怀疑特朗普能否�折�扣地成功实施60%的关税。许多美国公司�对如此高的关税，特朗普可能会作出让步，尤其是如果他能够利用加征关税的威胁使中国让步的话。

�过，杜克大学的徐熠和其他一些经济学家认为，大幅加征关税的可能性很高。美国两党决策者似乎更加团结一致地对中国采取强硬立场，这应会给特朗普政府更多空间去兑现竞选承诺。

中国的选择

中国或许可以通过将商品运往其他目的地来抵消部分对美出口�失，但�能指望世界其他国家会欣然接受廉价的中国商品。全球范围内针对中国进口商品的贸易壁垒一直在上�，包括�度和巴西
在内的多个大型经济体都在设法保护本土产业�受廉价中国商品的冲击。

咨询公司凯投宏观(Capital Economics)的中国经济主管Julian Evans-Pritchard表示：“如果其他国家的应对方式也是设置贸易壁垒，届时中国面临的挑战将大得多。”

中国政府确实可以动用一系列工具来减轻关税上调带来的冲击。政策制定者可以�息，可以压低人民币汇率以支持出口，还可以向出口商提供退税和其他优惠政策。

中方可以采取报�性措施，设法迫使美国�新考虑，比如对美国产品加征关税，或者限制芯片制造等高科技行业所需的关键矿产的供应。

�《�尔街日报》报道，中国正提�采取一些措施，通过对美国盟友实行�签证、�低中国进口关税以及其他鼓励贸易和建立更友好关系的激励措施，来应对潜在的关税上调影�。

但一场广泛的贸易冲突将会给中国经济带来麻烦。近年来，随着国内经济其他领域走下坡路，中国经济越发依赖出口和制造业来拉动增长。受房地产崩盘和疫情几年带来的持续创伤影�，中国消
费者正紧紧�住钱包。

地方政府财政严�吃紧，私营部门信心低迷。

与五年�相比，现在中国企业的状况也更加糟糕，应对关税上调将更加吃力。国内消费疲软一定程度上导致制成品价格连续两年下跌，挤压了企业利润率，致使许多企业陷入亏�。

抵制“福利主义”

中国政府上周五公布了一项规模1.4万亿美元的计划，以帮助减轻地方政府的表外债务负担。官员们还�低了借贷成本，采取措施提振股市，希望能够�振消费者和企业信心。

但许多经济学家表示，中国需要采取更大胆的举措来增加消费，以摆脱通货紧缩，实现更加可持续的增长。

习近平经常暗示�对美国式消费以及促成这�消费的改革，例如改善中国薄弱的社会保障体系，以鼓励家庭增加支出、减少储蓄。他曾表示，过度保障可能会导致“福利主义”。

习近平的首要经济目标是将中国打造成一个能取代美国成为全球最大经济体的科技强国，而�是变成一个消费主导型社会。

然而，随着时间的推移，特朗普�次当选美国总统可能引发的贸易战或许会让习近平别无选择，只能提振国内消费，因为中国已经没有其他选项来推动经济增长。

�一些估计，房地产在巅峰时期对中国年度经济增长的贡献率高达25%，但该部门�太可能�次为中国经济提供如此大的推动力。公共基础设施投资对经济增长的推动作用也�如以�那么大，因为
中国已经拥有足够多的高速铁路、公路、机场和发电厂。

这就使得促进消费成为中国目�仅剩的唯一可以确保经济健康发展的�要手段。目�，消费在中国经济中的�比仅为40%左右，而在美国这一�比接近70%。

如果中国采取更多措施促进消费，例如增加在健康和教育领域的投资以鼓励家庭减少储蓄，那么中国就有可能做到内部消化更多的自身产能。这将会减少中国对美国的庞大贸易顺差，并使全球经
济更加平衡。

“主要选项就是拉动内需。就这么简�，”�世界银行(World Bank)驻中国代表处经济部主任、现任新加坡国立大学(National University of Singapore)东亚研究所(East Asian Institute)主任郝福满(Bert Hofman)说。

[0] 史诗级的房地产行业崩盘: https://cn.wsj.com/articles/WP-WSJS-0002088686
[1] 折合数万亿美元的债务�压: https://cn.wsj.com/articles/WP-WSJS-0001904241
[2] 大量生产商品: https://cn.wsj.com/articles/WP-WSJS-0001999750
[3] 《�尔街日报》(The Wall Street Journal)报道: https://cn.wsj.com/articles/WP-WSJS-0002193752
[4] 大幅扩大家庭消费在中国经济中的作用: https://cn.wsj.com/articles/WP-WSJS-0002011952
[5] 电动汽车等高价值的新兴产业: https://cn.wsj.com/articles/CN-BIZ-20240328155129
[6] 形势可能会严峻得多: https://cn.wsj.com/articles/WP-WSJS-0001971689 [7] 针对中国进口商品的贸易壁垒: https://cn.wsj.com/articles/CN-BCH-20240408131320
[8] 关键矿产的供应: https://cn.wsj.com/articles/CN-FIN-20240522095146 [9] �《�尔街日报》报道: https://cn.wsj.com/articles/WP-WSJS-0002187820
[10] 挤压了企业利润率: https://cn.wsj.com/articles/WP-WSJS-0001920807 [11] 一项规模1.4万亿美元的计划: https://cn.wsj.com/articles/WP-WSJS-0002183459
[12] �对美国式消费: https://cn.wsj.com/articles/CN-CEC-20230828102224 [13] 已经拥有足够多: https://cn.wsj.com/articles/CN-FIN-20230522115401


https://cn.wsj.com/articles/%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%89%9B%E8%BF%87%E4%BA%86%E7%89%B9%E6%9C%97%E6%99%AE%E9%A6%96%E8%BD%AE%E8%B4%B8%E6%98%93%E6%88%98-%E7%AC%AC%E4%BA%8C%E6%AC%A1%E5%B0%86%E6%9B%B4%E9%9A%BE%E5%AF%B9%E4%BB%98-a7419f9c

2024-11-18T03:34:20+0000

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