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中国第二季度经济增速放缓，消费支出持续疲软

KEITH BRADSHER

2024年7月15日

企业大幅降价以争夺消费者，但消费者仍不愿消费。 Agence France-Presse — Getty Images

周一发布的官方数据显示，由于房地产市场崩盘导致消费者和企业支出更加谨慎，中国经济在经历了今年的强劲开局后在整个春季明显放缓。

中共周一在北京召开为期四天的领导层会议，为中国经济的未来制定方向，而世界第二大经济体4月至6月的最新增长统计数据给中共带来了进一步的压力。

在一个以严格控制信息流动而闻名的国家，中国政府在通常每五年召开一次的三中全会之前施加的控制格外严格。中国统计局取消了通常伴随经济数据发布举行的新闻发布会，中国企业也大多避
免在本周公布财报。

在中国经济增长放缓、房地产市场遭受重创之际，中国最高领导人习近平正努力赢得国内外对其政策的信任。中国试图通过建设更多工厂和扩大出口来抵消房地产市场的低迷。但制造业的快速扩
张导致了从化学品到汽车等商品的过剩，大量工业产能闲置。企业大幅降低价格以争夺消费者，尽管如此，消费者仍不愿消费，这是长期困扰投资导向型经济的一个问题。

与此同时，中国创纪录的出口激增正在引发全球对提高关税的反弹，因为各国担心中国商品的洪流将淹没当地工业。然而，在中国，额外的出口收入不足以完全抵消国内消费支出的疲软，导致的
经济放缓给中国领导层带来了难题，与此同时，普通民众受到挤压，外国投资者也变得失望。

中国试图通过建设更多工厂和加强出口来抵消房地产的下滑。 Gilles Sabrié for The New York Times

中国国家统计局表示，第二季度经济比前三个月增长了0.7%，略低于大多数西方经济学家的预期。推算全年，数据显示中国经济在春季的年增长率约为2.8%，不到今年前三个月增长率的一半。

国家统计局还下调了第一季度所做的增长预期。预计全年的增长率约为6.1%，而不是4月公布的6.6%。

中国政府看重的统计数据是今年第二季度中国经济规模比去年同期大了多少，根据这个数据，经济增长的放缓不那么明显。该指标显示，过去12个月，中国经济增长了4.7%。

中国政府正试图重振消费支出。中国内外的经济学家都认为，北京应该大幅增加国家养老金、政府提供的医疗保险和福利支出。这些措施的资金来源可以是削减中国大规模的军事建设，或者将国
有企业的红利和股份转移到国家养老基金。但政府一直不愿意从政府机构或国有企业调拨大笔资金。几乎没有人预计在中共的中央领导层会议上有什么大动作。中国继续奉行投资主导的战略，重
点是盖起更多建筑，而不是把钱放进消费者的口袋。

最近的一个晚上，在中国中南部城市南昌，这种趋势显而易见。万寿宫附近被大规模翻新，有石头步道、免费音乐表演，以及许多商店和餐馆。成群游客在街上拍照，但几乎没有人进入商店或餐
馆消费。

中国南昌的万寿宫最近翻修一新，店内几乎空无一人，这里吸引了众多游客，但却很少有人消费。 Keith Bradsher/The New York Times

地方政府最近采取的行动拿走了家庭的财富，进一步削弱了他们的消费能力。面对房地产危机导致的收入下降，地方政府加强了税收和审计，并且开始提高天然气、水等服务的收费，有时还提高
铁路旅行的费用。

尽管汽车制造商通过降价来吸引买家，但近几个月来，汽车销量还是大幅下滑。

许多购物者表示，他们会尽可能买最便宜的产品，节省有限的预算。21岁的龚依兰（音）是一名教师，她在中国中南部的景德镇度假时，花了25元买下一对蓝色耳环作为纪念。

“如果花太多在觉得很贵的东西上，手上没有钱没有办法支撑我下一次出去玩，”她说。地方政府面临财政困难的主要原因是，向开发商出售国有土地租约的数量不断减少。建筑商正在努力完成
承诺的住房项目，而且没有多少现金可以投资于未来项目的土地。

日本银行野村在周三的一份研究报告中称，“简而言之，还有大约2000万套未完工的预售房没有交付，住房危机还没有结束。”

直到前不久，住房建设一直是中国最大的产业之一，创造了数以百万计的就业岗位。在经历了三年的下滑之后，公寓销售似乎终于趋于平稳，但处于非常低的水平。与许多国家一样，中国的商业
房地产行业也开始陷入困境。

中国的建筑公司不仅在努力应对国内建设步伐放缓的问题，还面临着海外订单减少的困境。过去几年，中国限制了对发展中国家的贷款，因为许多这样的国家难以偿还以前的贷款。

5 月，中国武汉的一处住宅开发项目。中国的建筑商正在努力完成承诺的住房单元。 Qilai Shen for The New York Times

中煤建设集团是一家位于南昌的中国建筑公司，过去有40%的项目是在海外建造的，主要是在非洲。但现在这些项目只占其业务的不到20%。

“他们没有财力聘请我们，”中煤建设集团国际业务总经理秦健（音）说。和许多中国建筑公司一样，中煤建设集团已经转向在中国建设更多的基础设施和工厂。中国政府帮助地方政府借款，用
于新建下水道、供水管道、道路和其他基础设施。

一个长期存在的担忧是，中国可能有太多过剩的工厂产能，以至于经济可能出现广泛的价格下跌，这是一种被称为通货紧缩的危险现象。价格下降会刺激消费者推迟购物，希望以后能买到更划算
的商品，同时也会增加借款人赚取足够收入偿还债务的难度。相对于两国的经济规模，中国的总体债务水平高于美国，这主要是因为国有企业的大量借贷。许多中国人还在努力为正在贬值的公寓
偿还抵押贷款。

国家统计局周三宣布，6月，工厂、农场和其他生产者的批发价格同比下降0.8%。消费者价格仍在上涨，但涨幅不大：上个月仅比去年同期上涨0.2%。

北京地铁站内的乘客。中国继续奉行的战略是盖起更多建筑，而不是把钱装进消费者的口袋。 Wang Zhao/Agence France-Presse — Getty Images

不过，最近几周中国经济出现了两个亮点。来自更多欧洲国家以及澳大利亚和新西兰的游客不再需要签证，这一决定使国际游客数量立即激增。上海和北京中心地带的酒店大幅涨价。但是除此之
外的酒店，哪怕只是偏出几公里，其价格自新冠疫情最严重的日子以来也几乎没有上涨。

对中国经济来说，更为重要的是制成品出口的强劲增长。该国的总体贸易顺差——出口超过进口的金额——上个月飙升至创纪录的990亿美元。

Li You对本文有报道贡献。

Keith Bradsher是《纽约时报》北京分社社长，此前曾任上海分社社长、香港分社社长、底特律分社社长，以及华盛顿记者。他在新冠疫情期间常驻中国进行报道。 点击查看更多关于他的信息。

翻译：纽约时报中文网

[0] 中国创纪录的出口激增: https://cn.nytimes.com/business/20240715/china-trade-surplus-record/
[1] 6.6%: https://cn.nytimes.com/business/20240416/china-gdp-q1/
[2] 并且开始提高天然气、水等服务的收费，有时还提高铁路旅行的费用: https://cn.nytimes.com/business/20240513/china-bullet-trains-ticket-prices/
[3] 许多国家: https://www.nytimes.com/2024/06/06/business/office-building-foreclosures-losses.html
[4] 创纪录的990亿美元: https://cn.nytimes.com/business/20240715/china-trade-surplus-record/


https://cn.nytimes.com/business/20240715/chinas-gdp-q2/?utm_source=RSS

Mon, 15 Jul 2024 03:35:24 +0800

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中国第二季度经济保持稳健增长

KEITH BRADSHER

2025年7月15日

中国�庆一家电动汽车工厂的生产线工人。 Gilles Sabrié for The New York Times

根�官方数�，今年春季中国经济保持了稳健增长的态势，得益于国内在工厂及高铁等大型项目上的投资增加，以及出口在全球范围内持续强劲。

中国国家统计局周二公布，今年第二季度（4月至6月）国内生产总值环比增长1.1%。若这一增长速度持续全年，年化增速将达到约4.1%，仅略低于今年第一季度的增速。

关于中国国内生产总值的报告显示，该国以制造业为主导的经济经受住了特朗普总统实施的高额关税的冲击，这些关税在4月底和5月初一度高达145%。周一公布的贸易数�显示，中美两国在5月中�
�达成关税休战后，中国对美国的出口在6月开始回�，但整体�处于低迷状态。

中国国家统计局周二表示，今年4月至6月中国经济环比增长1.1%。如果这一增速持续，全年经济将以约4.1%的年化率增长。 Qilai Shen for The New York Times

然而，中国对其他国家的出口大幅增长，尤其是对东�亚的出口——其中许多商品随后被转口至美国——此外对欧洲和非洲的出口也显著上�。

中国6月份的零售销售较5月份略有下�，原因是房地产市场的持续低迷继续抑制消费者支出。这�疲软凸显出中国日益依赖海外需求来维持其�断扩张的制造业。要点总结：最新经济数�揭示了�
��么

今年�三个月，许多海外买家因预期关税上调而加快下�，给中国经济带来提振。分析师此�预计第二季度经济表现将有所减弱，但这一情况并未发生。

产出表现足够强劲，促使一些分析师开始上调全年经济增长预期。研究机构牛津经济研究院上周将其对2025年中国经济增长的预测从此�的4.3%上调至4.7%。

为了满足出口需求，工厂投资正迅速增长，尽管产能过剩已导致制造品价格大幅下跌。工厂和高铁线路的快速建设已远远抵销了今年上�年房地产开发下�11.2%的影�。

消费支出�然是中国经济中的薄弱环节，且情况�在恶化。国家统计局表示，6月份社会消费品零售总额环比下�0.16%，但同比�增长4.8%。

这份GDP报告凸显了特朗普总统大幅关税对中国以制造业为主导的经济造成的冲击，这些关税在4月底和5月初曾一度高达145%。 Qilai Shen for The New York Times

国家统计局副局长盛来运在声明中表示：“国内有效需求�足，经济回�向好基础�需加力巩固。”

中国一直在努力刺激消费，其中包括自去年开始实施的大规模补贴计划。通过中央政府和地方官员，中国向家庭提供补贴，鼓励购买电动车、空调等各类工业制成品，尤其是�级为更节能的型号
。该政策的另一目标是帮助国内的工厂，因产能过剩和价格战，�少工厂正面临亏�。

但这一补贴计划过于受欢迎，以至于一些城市政府在资金紧张的情况下，于6月份开始缩减相关政策。按照政府偏好的衡量方式，中国第二季度的经济表现尤为亮眼——同比增长5.2%。这一增幅部�
��得益于较低的基数，因为2024年春季时，中国的消费补贴计划刚刚启动，当时的经济增长表现低迷。

许多分析人士对中国经济增长数�的可靠性持怀疑态度，这些数�长期以来被政府作为衡量政策成效的主要指标。今年，中国政府设定的增长目标是“增长5%左右”。

中国的艰难平衡：出口与消费

中国经济面临两个密切相关的问题：消费疲软和商品过剩。

结果导致价格持续走低。公寓、电动汽车以及许多大额消费品的价格都在下�。

“现在买房的人怎么说呢？就只想要便宜的，买东西谁都想买便宜，越便宜越好，”武汉房地产经纪人马杨�（音）说。价格普�下�被称为通货紧缩，会侵蚀企业利润，并对工资水平产生下行
压力。家庭和企业也因此更难赚取足够的收入来偿还债务。

作为应对措施，中国大幅下调了利率。中国债券利率�至11年来最低水平，这使得房地产开发商、制造商及其他企业更容易获得贷款并进行投资。

尽管如此，房地产行业依然面临严�困境。继去年秋冬季趋于稳定后，房价�次下跌。

经济学家建议政府增加居民收入，以促进消费增长。但中央政府一直强调节俭。

中国的养老金本就微薄——农村居民每月仅143元——政府上周表示，今年涨幅仅为2%。

Li You对本文有研究贡献。

翻译：纽约时报中文网

[0] 资金紧张: https://cn.nytimes.com/business/20250715/china-economy-consumer-subsidies/
[1] 刚刚启动: https://cn.nytimes.com/business/20240702/china-cash-for-clunkers/
[2] 增长5%左右: https://www.nytimes.com/2025/03/04/world/asia/china-economy-congress.html


https://cn.nytimes.com/business/20250715/china-economy-gdp-q2/?utm_source=RSS

Tue, 15 Jul 2025 01:54:34 +0800

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