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耶伦中国行：五大关键问题

ALAN RAPPEPORT, KEITH BRADSHER, ANA SWANSON

2023年7月4日

上个月，白宫，美国财政部长耶伦与拜登总统在一场内阁会议上。耶伦将于周四开始为期四天的访�行程。 Doug Mills/The New York Times

上次美国财政部长访�时，�盛顿和北京正陷入贸易战，特朗普政府正准备将中国列为汇率�纵国，两国之间紧张的关系正在扰动全球市场。

四年后，当财政部长�妮特·耶伦准备抵达北京时，尽管拜登政府的语气��那么敌对，但美国和中国之间�断恶化的许多经济政策问题�然存在，甚至有所加剧。

特朗普总统对中国商品征收的关税�然有效。拜登总统一直在努力限制中国获得�导体等关键技术。限制美国对�投资的新限制�将出台。

耶伦将于周四抵达北京，进行为期四天的访问，美国财政部官员淡化了对这次访问取得�大突破的预期。他们认为她与中国高级官员的会面旨在改善世界最大两个经济体之间的沟通。但美国和中
国之间的局势依然高度紧张，耶伦与对等官员之间的对话可能会很困难。�美国财政部称，她周一在�盛顿会见了中国大使谢锋，两�官员进行了“坦诚而富有成效的讨论”。以下是一些最具争
议性的问题，它们在美中之间播下了分歧的�子。

技术和贸易管制

2022年，拜登政府在的决定严格限制可被运往中国的先进�导体和芯片制造机械的�类，中国官员对此�感到�快。这些限制阻�了中国开发人工智能和其他先进计算技术的努力，而这些技术有�
�帮助推动两个国家经济和军事的发展。

拜登政府还在考虑进一步控制先进芯片以及美国对中国尖端技术的投资。

�导体一直是美国对�出口规模最大、价值最高的类别之一，尽管中国政府正在大力投资国内产能，但�落后美国很多年。

拜登政府加强支持美国�导体行业的补贴计划也引起了中国官员的�满，特别是因为其中包括对中国投资的限制。接受美国政府资金在美国建造新芯片设施的公司被禁止在中国进行新的高科技投
资。北京周一做出回击，宣布将对用于生产某些芯片的特定矿物出口设限。尽管中国官员和一些美国制造商认为，拜登政府有望取消对价值数�亿美元的中国进口商品的关税，但这似乎�会很快
实现。尽管耶伦质疑关税的有效性，但政府内的其他高级官员认为，关税有助于鼓励供应链撤离中国。

政府正在使用胡萝�加大棒来实施“去风险”或“友岸外包”政策——�吸引电动汽车电池、�导体和太阳能电池板等关键产品的供应链离开中国。

拜登总统参观正在菲尼克斯建设的台积电工厂。 T.J. Kirkpatrick for The New York Times

营商环境恶化

在中国开展业务的公司越来越担心引起政府的负面关注。最新的目标是美光科技，这家美国存储芯片制造商5月未能通过中国的安全审查。此举可能会导致美光科技无法向运营关键基础设施的中�
�公司出售产品，从而使该公司约八分之一的全球收入面临风险。近几个月来，中国的涉外咨询公司面临打压。

美国官员越来越担心中国政府对立陶宛和澳大利亚等国使用经济胁迫，他们正在与欧洲官员和其他国家政府合作，�调应对措施。

企业还对中国日益收紧的国家安全法感到警惕，其中包括周六生效的一部严格的�间�法。由于该法对于禁止的内容含糊其辞，在�外国企业正在�新评估其活动和收集的市场信息。“我们认为
这是非常�明智的，我们已经向几�政府成员表明了这一点，”美国驻�大使尼古拉斯·伯恩斯在北京接受采访时表示。

在美国，与中国有联系的公司，如社交媒体应用程序TikTok、购物应用程序Temu和�装零售商Shein正面临着越来越严格的审视，包括其劳动待遇、对美国客户数�的使用以及将产品进口到美国的方式
。

汇率

中国的货币人民币经常引来美国官员的担忧，他们有时会指责中国故意让人民币贬值，使其产品能以更低的价格在海外销售。

人民币近期的疲软可能是耶伦面临的最棘手问题。过去12个月，人民币兑美元汇率下跌超过7%，兑欧元汇率下跌近13%。汇率下跌会让中国的出口在美国更具竞争力。中国的制成品贸易顺差已经��
�整个经济产出的�分之一。

最近对美元贬值的�只有人民币，日元同样因为多�原因贬值，比如美联储为抑制通胀而提高美国利率的措施。中国经济学家也将人民币疲软归咎于这一因素。上海社会科学院高级经济学家詹宇
波表示，人民币贬值是美联储最近加息的直接结果。

与此同时，中国一直在通过�息来提振其低迷的经济。银行之间的隔夜贷款利率——这是一个往往会影�所有其他利率的货币政策基准——目�在纽约为5%出头，在上海仅为1%。这扭转了长期以�
�中国利率通常较高的模式。

美联储加息让企业和家庭更愿意将资金转移出中国，投资到美国，哪怕中国对海外资金流动施加了严格的限制。

在三年�与美国达成的第一阶段贸易�定里，中国承诺�会通过压低人民币汇率制造贸易优势。但如果中国任由人民币贬值，拜登政府的应对选择恐怕是有限的。

全球债务

中国通过贷款计划向发展中国家提供了超过5000亿美元的贷款，是全球最大债权国之一。自疫情以来，包括非洲几个国家在内的许多借款国陷入了经济困境，面临可能的债务违约。美国和其他西�
�国家一直在向中国施压，要其允许部分国家�组债务，减少欠款金额。但两年多以来，中国坚持要求，将其他债权国和多边贷款机构承担金��失作为债务�组的一部分，这导致贷款减�进程�
�入僵局，可能令发展中国家数以百万计的人口陷入更深的贫困。

6月，包括中国在内的国际债权方与赞比亚达成了一项债务减�计划，为赞比亚的利息支付提供宽限期，并延长其贷款到期日。这项计划无需世界银行或国际货币基金组织勾销债务，因而让包括�
�伦在内的全球政策制定者看到了在较贫穷国家进行类似债务�组的希望。

人权和国家安全问题

在国家安全和人权问题上的紧张导致了缺乏互信的氛围，也影�到了经济关系。今年，中国侦察气球飞越美国的事件令美国公众深感�安，国会议员一直在敦促政府披露更多有关该气球的信息。
拜登最近又称中国领导人习近平为“独裁者”，激怒了中国官员和官方媒体。

美国官员�对中国侵犯人权的行为表示关切，包括镇压香港民主运动以及拘禁中国西北新疆地区主要为穆斯林的少数民族。一��愿透露姓�的财政部高级官员在耶伦出访�表示，在中国会晤期
间，美方无意回避人权立场。

中国官员则继续抗议美国以国家安全威胁和侵犯人权为由，对中国企业、机构及个人实施的各�制裁，中国国防部长李尚福也是被制裁的对象之一。中国政府以这些制裁为由，拒绝与美方进行高
级别的军事对话。

Alan Rappeport是时报驻�盛顿的经济政策记者。 他负责报道财政部并撰写有关税收、贸易和财政事务的文章。 他此�曾在《金�时报》和《经济学人》工作。

Keith Bradsher是《纽约时报》北京分社社长，曾任上海分社社长、香港分社社长、底特律分社社长。他此�曾驻�盛顿报道国际贸易新闻。2013年，他所在的团队凭借对苹果的报道获得了普利策奖。
1998年，他凭借对运动型多用途汽车(SUV)存在�险的报道入围普利策奖。欢迎在Twitter上关注他：@KeithBradsher。

Ana Swanson是时报驻�盛顿记者，负责报道贸易和国际经济新闻。她此�在《�盛顿邮报》工作，报道贸易、美联储和经济新闻。欢迎在Twitter上关注她： @AnaSwanson。

翻译：纽约时报中文网

[0] 访�: https://cn.nytimes.com/business/20190801/us-china-trade-talks/
[1] 严格限制: https://cn.nytimes.com/usa/20221008/biden-chip-technology/ [2] 限制阻�: https://cn.nytimes.com/china/20230512/china-us-chip-controls/ [3] 进一步控制先进芯片: https://cn.nytimes.com/business/20230629/biden-administration-ai-chips-china/
[4] 美国对中国尖端技术的投资: https://www.nytimes.com/2023/02/09/business/us-china-investing-tech-biden.html
[5] 被禁止在中国进行新的高科技投资: https://www.nytimes.com/2022/08/03/business/economy/chip-industry-congress.html
[6] 约八分之一: https://investors.micron.com/static-files/5d57ee3a-72f3-40f2-99e5-51322403192b
[7] 咨询公司: https://cn.nytimes.com/business/20230515/china-anti-espionage-law/
[8] 立陶宛: https://www.csis.org/analysis/chinas-economic-coercion-lessons-lithuania
[9] 澳大利亚: https://www.lowyinstitute.org/publications/countering-chinese-economic-coercion-enhanced-cooperation-between-australia-europe
[10] 欧洲官员: https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/IP_23_3046
[11] 严格的�间�法: https://cn.nytimes.com/business/20230515/china-anti-espionage-law/
[12] 越来越严格的审视: https://cn.nytimes.com/business/20230616/china-business-tiktok-shein/
[13] 进口到美国: https://cn.nytimes.com/business/20230616/ecommerce-shein-us-china-trade/
[14] �分之一: https://cn.nytimes.com/business/20230629/china-exports-economy/
[15] 向中国施压: https://cn.nytimes.com/business/20230417/china-debt-relief/
[16] 最近又称中国领导人习近平: https://cn.nytimes.com/usa/20230621/biden-china-spy-balloon/
[17] 李尚福也是被制裁: https://www.reuters.com/world/china/china-names-us-sanctioned-general-li-shangfu-defence-minister-2023-03-12/


https://cn.nytimes.com/china/20230704/janet-yellen-china/?utm_source=RSS

Tue, 04 Jul 2023 12:35:13 +0800

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耶伦中国行：五大关键问题

ALAN RAPPEPORT, KEITH BRADSHER, ANA SWANSON

2023年7月4日

上个月，白宫，美国财政部长耶伦与拜登总统在一场内阁会议上。耶伦将于周四开始为期四天的访�行程。 Doug Mills/The New York Times

上次美国财政部长访�时，�盛顿和北京正陷入贸易战，特朗普政府正准备将中国列为汇率�纵国，两国之间紧张的关系正在扰动全球市场。

四年后，当财政部长�妮特·耶伦准备抵达北京时，尽管拜登政府的语气��那么敌对，但美国和中国之间�断恶化的许多经济政策问题�然存在，甚至有所加剧。

特朗普总统对中国商品征收的关税�然有效。拜登总统一直在努力限制中国获得�导体等关键技术。限制美国对�投资的新限制�将出台。

耶伦将于周四抵达北京，进行为期四天的访问，美国财政部官员淡化了对这次访问取得�大突破的预期。他们认为她与中国高级官员的会面旨在改善世界最大两个经济体之间的沟通。但美国和中
国之间的局势依然高度紧张，耶伦与对等官员之间的对话可能会很困难。�美国财政部称，她周一在�盛顿会见了中国大使谢锋，两�官员进行了“坦诚而富有成效的讨论”。以下是一些最具争
议性的问题，它们在美中之间播下了分歧的�子。

技术和贸易管制

2022年，拜登政府在的决定严格限制可被运往中国的先进�导体和芯片制造机械的�类，中国官员对此�感到�快。这些限制阻�了中国开发人工智能和其他先进计算技术的努力，而这些技术有�
�帮助推动两个国家经济和军事的发展。

拜登政府还在考虑进一步控制先进芯片以及美国对中国尖端技术的投资。

�导体一直是美国对�出口规模最大、价值最高的类别之一，尽管中国政府正在大力投资国内产能，但�落后美国很多年。

拜登政府加强支持美国�导体行业的补贴计划也引起了中国官员的�满，特别是因为其中包括对中国投资的限制。接受美国政府资金在美国建造新芯片设施的公司被禁止在中国进行新的高科技投
资。北京周一做出回击，宣布将对用于生产某些芯片的特定矿物出口设限。尽管中国官员和一些美国制造商认为，拜登政府有望取消对价值数�亿美元的中国进口商品的关税，但这似乎�会很快
实现。尽管耶伦质疑关税的有效性，但政府内的其他高级官员认为，关税有助于鼓励供应链撤离中国。

政府正在使用胡萝�加大棒来实施“去风险”或“友岸外包”政策——�吸引电动汽车电池、�导体和太阳能电池板等关键产品的供应链离开中国。

拜登总统参观正在菲尼克斯建设的台积电工厂。 T.J. Kirkpatrick for The New York Times

营商环境恶化

在中国开展业务的公司越来越担心引起政府的负面关注。最新的目标是美光科技，这家美国存储芯片制造商5月未能通过中国的安全审查。此举可能会导致美光科技无法向运营关键基础设施的中�
�公司出售产品，从而使该公司约八分之一的全球收入面临风险。近几个月来，中国的涉外咨询公司面临打压。

美国官员越来越担心中国政府对立陶宛和澳大利亚等国使用经济胁迫，他们正在与欧洲官员和其他国家政府合作，�调应对措施。

企业还对中国日益收紧的国家安全法感到警惕，其中包括周六生效的一部严格的�间�法。由于该法对于禁止的内容含糊其辞，在�外国企业正在�新评估其活动和收集的市场信息。“我们认为
这是非常�明智的，我们已经向几�政府成员表明了这一点，”美国驻�大使尼古拉斯·伯恩斯在北京接受采访时表示。

在美国，与中国有联系的公司，如社交媒体应用程序TikTok、购物应用程序Temu和�装零售商Shein正面临着越来越严格的审视，包括其劳动待遇、对美国客户数�的使用以及将产品进口到美国的方式
。

汇率

中国的货币人民币经常引来美国官员的担忧，他们有时会指责中国故意让人民币贬值，使其产品能以更低的价格在海外销售。

人民币近期的疲软可能是耶伦面临的最棘手问题。过去12个月，人民币兑美元汇率下跌超过7%，兑欧元汇率下跌近13%。汇率下跌会让中国的出口在美国更具竞争力。中国的制成品贸易顺差已经��
�整个经济产出的�分之一。

最近对美元贬值的�只有人民币，日元同样因为多�原因贬值，比如美联储为抑制通胀而提高美国利率的措施。中国经济学家也将人民币疲软归咎于这一因素。上海社会科学院高级经济学家詹宇
波表示，人民币贬值是美联储最近加息的直接结果。

与此同时，中国一直在通过�息来提振其低迷的经济。银行之间的隔夜贷款利率——这是一个往往会影�所有其他利率的货币政策基准——目�在纽约为5%出头，在上海仅为1%。这扭转了长期以�
�中国利率通常较高的模式。

美联储加息让企业和家庭更愿意将资金转移出中国，投资到美国，哪怕中国对海外资金流动施加了严格的限制。

在三年�与美国达成的第一阶段贸易�定里，中国承诺�会通过压低人民币汇率制造贸易优势。但如果中国任由人民币贬值，拜登政府的应对选择恐怕是有限的。

全球债务

中国通过贷款计划向发展中国家提供了超过5000亿美元的贷款，是全球最大债权国之一。自疫情以来，包括非洲几个国家在内的许多借款国陷入了经济困境，面临可能的债务违约。美国和其他西�
�国家一直在向中国施压，要其允许部分国家�组债务，减少欠款金额。但两年多以来，中国坚持要求，将其他债权国和多边贷款机构承担金��失作为债务�组的一部分，这导致贷款减�进程�
�入僵局，可能令发展中国家数以百万计的人口陷入更深的贫困。

6月，包括中国在内的国际债权方与赞比亚达成了一项债务减�计划，为赞比亚的利息支付提供宽限期，并延长其贷款到期日。这项计划无需世界银行或国际货币基金组织勾销债务，因而让包括�
�伦在内的全球政策制定者看到了在较贫穷国家进行类似债务�组的希望。

人权和国家安全问题

在国家安全和人权问题上的紧张导致了缺乏互信的氛围，也影�到了经济关系。今年，中国侦察气球飞越美国的事件令美国公众深感�安，国会议员一直在敦促政府披露更多有关该气球的信息。
拜登最近又称中国领导人习近平为“独裁者”，激怒了中国官员和官方媒体。

美国官员�对中国侵犯人权的行为表示关切，包括镇压香港民主运动以及拘禁中国西北新疆地区主要为穆斯林的少数民族。一��愿透露姓�的财政部高级官员在耶伦出访�表示，在中国会晤期
间，美方无意回避人权立场。

中国官员则继续抗议美国以国家安全威胁和侵犯人权为由，对中国企业、机构及个人实施的各�制裁，中国国防部长李尚福也是被制裁的对象之一。中国政府以这些制裁为由，拒绝与美方进行高
级别的军事对话。

Alan Rappeport是时报驻�盛顿的经济政策记者。 他负责报道财政部并撰写有关税收、贸易和财政事务的文章。 他此�曾在《金�时报》和《经济学人》工作。

Keith Bradsher是《纽约时报》北京分社社长，曾任上海分社社长、香港分社社长、底特律分社社长。他此�曾驻�盛顿报道国际贸易新闻。2013年，他所在的团队凭借对苹果的报道获得了普利策奖。
1998年，他凭借对运动型多用途汽车(SUV)存在�险的报道入围普利策奖。欢迎在Twitter上关注他：@KeithBradsher。

Ana Swanson是时报驻�盛顿记者，负责报道贸易和国际经济新闻。她此�在《�盛顿邮报》工作，报道贸易、美联储和经济新闻。欢迎在Twitter上关注她： @AnaSwanson。

翻译：纽约时报中文网

[0] 访�: https://cn.nytimes.com/business/20190801/us-china-trade-talks/
[1] 严格限制: https://cn.nytimes.com/usa/20221008/biden-chip-technology/ [2] 限制阻�: https://cn.nytimes.com/china/20230512/china-us-chip-controls/ [3] 进一步控制先进芯片: https://cn.nytimes.com/business/20230629/biden-administration-ai-chips-china/
[4] 美国对中国尖端技术的投资: https://www.nytimes.com/2023/02/09/business/us-china-investing-tech-biden.html
[5] 被禁止在中国进行新的高科技投资: https://www.nytimes.com/2022/08/03/business/economy/chip-industry-congress.html
[6] 约八分之一: https://investors.micron.com/static-files/5d57ee3a-72f3-40f2-99e5-51322403192b
[7] 咨询公司: https://cn.nytimes.com/business/20230515/china-anti-espionage-law/
[8] 立陶宛: https://www.csis.org/analysis/chinas-economic-coercion-lessons-lithuania
[9] 澳大利亚: https://www.lowyinstitute.org/publications/countering-chinese-economic-coercion-enhanced-cooperation-between-australia-europe
[10] 欧洲官员: https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/IP_23_3046
[11] 严格的�间�法: https://cn.nytimes.com/business/20230515/china-anti-espionage-law/
[12] 越来越严格的审视: https://cn.nytimes.com/business/20230616/china-business-tiktok-shein/
[13] 进口到美国: https://cn.nytimes.com/business/20230616/ecommerce-shein-us-china-trade/
[14] �分之一: https://cn.nytimes.com/business/20230629/china-exports-economy/
[15] 向中国施压: https://cn.nytimes.com/business/20230417/china-debt-relief/
[16] 最近又称中国领导人习近平: https://cn.nytimes.com/usa/20230621/biden-china-spy-balloon/
[17] 李尚福也是被制裁: https://www.reuters.com/world/china/china-names-us-sanctioned-general-li-shangfu-defence-minister-2023-03-12/


https://cn.nytimes.com/china/20230704/janet-yellen-china/?utm_source=RSS

Tue, 04 Jul 2023 12:35:13 +0800

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