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标题：过剩产能出清之日，就是真正拐点到来之时 作者：孙立平
发表日期：2024.9.12
来源：老孙�读
主题归类：中国经济
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目�的这�状况还会持续多长时间？这是我在《有人还在�断问：目�的这�状况还会持续多长时间？见底了吗？什么时候�弹》一文中讨论过的一个问题。
那次的讨论，主要是逻辑意义上的，目的是为了分清周期性�机与阶段性瓶颈这两��同的经济起伏波动。因为在这两��同情境之下，对�转问题的判断是非常�一样的。但文章发表之后，还
是经常有网友问，孙老师您能�能说得更明确点更具体点？老实说，如果具体到时点，可能只有算命先生�能给出答案。但如果在指标的意义上，我想可以这样说：
过剩产能出清之日，就是真正拐点到来之时。
我想先用一个例子来说。我最近曾关注过碳酸锂的行情变化。
大家都知道，碳酸锂是制造锂电池的主要原材料。近年来，随着电动汽车的迅猛发展，碳酸锂的价格扶摇直上。仅在去年下�年，碳酸锂的价格就从9万元/吨飙�至50万元/吨。但�久之后，碳酸�
��的价格就步入了漫漫熊途，�些天一度跌破7万元/吨。一次吃饭时，我问一�业内人士会跌到哪里？他回答说6万。
碳酸锂价格的起伏，很简�，就是市场供需关系变化的结果。在电动汽车的发展处于加速的阶段时，碳酸锂供�应求，于是就有了其价格的节节攀�。在这�情况下，企业纷纷扩产，新的项目�
断上马，甚至大量在国外收购锂矿项目。这样一来，市场中的碳酸锂，严�供过于求，这时候价格的走低�是必然的吗？相关企业的亏�，�就是题中应有之义吗？
这时，如果有人问，碳酸锂目�的这�状况还会持续多长时间？�转什么时候会到来？答案�是很明白吗。
就是过剩产能的出清。所以我们看到，各大企业纷纷采取行动，缩产或者停产。只有出清了过剩产能，�能实现市场新的均衡，�能迎来真正的�转。于是我们看到，本月11日，一家头部企业计�
��停产的消息传来，当天碳酸锂期货的价格大涨8%。这时，�有分析人士战战兢兢地分析说，�转可能到来。其实，是�是真正的�转，还要看接下来产能出清的进程。
说到这里，我想有的朋友已经看出来了，我这里�是要讨论碳酸锂的问题，我要讨论的是碳酸锂价格的波动对我们思考当�中国经济问题的启示。
对于当�经济的低迷，人们已经有许多的讨论。但在最近的几天里，话题越来越聚焦于通缩的问题，越来越聚焦于如何通过货币政策和财政政策对经济加以刺激。
其主要论�显而易见，2024年8月份我国CPI同比仅上涨0.6%（其中主要还是食品价格的拉动）；出厂价格指数自2022年10月份开始同比下跌，到今年8月份已经持续了23个月；国内生产总值平减指数可能
会延续目�五个季度的跌幅至2025年；长江商学院对300�公司高管的一项调查显示，8月份劳动力成本的增长是自疫情以来的最低水平。
于是，就有了人民银行�行长易纲的呼吁：中国面临内需疲软的问题，尤其是在消费和投资方面，中国现在应该把�点放在抵挡通缩压力上。易刚的呼吁引来国内外众多论者的�应。一个最基本
的共识是，中国的通缩�机已经�能�回避了，应该尽快出台积极的货币和财政政策，解决内需�足和通货紧缩的问题。
应当说，通货紧缩是一个客观现实，其对经济产生的消极影�也是有目共睹。就此而言，我没有�同意见。我想说的是，问题的真正症结究竟是在什么地方？仅仅是内需�足的问题吗？我们可以
来看下面的一组数�：
1-8月，稀土出口量增长6.4%，出口额下�40.2%，出口价下�了43.8%；肥料出口量增长4.4%，出口额下�13.9%，出口价下�17.5%；箱包出口量增长9.4%，出口额下�2.1%，出口价下�10.5%；鞋靴出口量增长
3.9%，出口额下�5.3%，出口价下�8.9%；套餐产品出口量增长4.5%，出口额下�14.5%，出口价下�18.2%；钢材出口量增长20.6%，出口额下�6.8%，出口价下�22.7%；铝材出口量增长15%，出口额增长10.8%，
出口价下�3.7%；手机出口量增长4.6%，出口额下�1.7%，出口价下�6%；家用电器出口量增长23.6%，出口额增长14.7%，出口价下�7.2%；汽车出口量增长27.5%，出口额增长14.7%，出口价下�5.9%。
这组数�告诉我们什么呢？它告诉我们，中国产品的价格，�但在国内持续走低，在国际市场也在走低。如果我们从需求端可以解释国内市场价格走势的问题，那国际市场中的这个现象如何解释
？如何解决？这提醒我们，我们在需要正视需求问题的同时，更要正视供给端的问题，�严�的产能过剩。
�面我们讨论了碳酸锂的问题。碳酸锂价格的走势告诉我们，在面临严�产能过剩的情况下，出清过剩产能�是解决问题的根本途径。这个问题�解决，根本的供需失衡的问题就解决�了。所以
我说，过剩产能出清之日，就是真正拐点到来之时。
我知道，这样说，人们可能感觉�舒�，但问题就在那里，是回避�了的。
当然，经济的问题非常�杂，至于那些更深层的问题，就�在这里讨论了。感兴趣的朋友可以去看我下面的两篇文章：《对一些问题的思考及其过程》、《什么是底层逻辑？底层逻辑在发生什么
样的变化？》
https://chinadigitaltimes.net/chinese/711422.html
Fri, 13 Sep 2024 00:54:31 +0000
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